Халяль-Altersvorsorgedepot: подходит ли ETF, соответствующий нормам шариата, для счёта с господдержкой?
Миллионы мусульманок и мусульман в Германии работают, платят налоги и, следовательно, в принципе имеют право на господдержку по новому Altersvorsorgedepot (поддерживаемый государством индивидуальный пенсионный инвестиционный счёт в Германии). Тем не менее у многих возникает вопрос, который в большинстве материалов на эту тему не рассматривается: совместим ли такой счёт вообще с собственными религиозными принципами?
Этот вопрос — не второстепенный. Без чёткого ответа и без возможности целенаправленно искать подходящие продукты часть населения фактически остаётся отрезанной от одной из самых щедрых форм государственной поддержки последних десятилетий. Мы покажем, на что важно обратить внимание при выборе Altersvorsorgedepot, соответствующего нормам шариата.
Коротко о главном
-
Altersvorsorgedepot в принципе можно пополнять и в соответствии с нормами шариата, если выбранный ETF имеет соответствующую сертификацию.
-
Соответствие шариату означает прежде всего: никаких процентных операций (Riba), никаких запрещённых отраслей (Haram) и никаких высокоспекулятивных конструкций (Gharar).
-
Метка «устойчивый» или ESG не заменяет шариатскую сертификацию. Оба набора критериев совпадают лишь частично.
-
Без целенаправленного сравнения каждого провайдера приходится проверять отдельно: есть ли в его предложении регулярных инвестиционных планов халяльный фонд.
Халяль-Altersvorsorgedepot — это инвестиционный счёт, на котором регулярно инвестируют исключительно в фонды, сертифицированные по исламским принципам, например в ETF на акции без процентных доходов и без участия в запрещённых отраслях. Сертификацию проводит независимый шариатский совет (Scharia-Board).
Что означает «соответствие шариату» при инвестировании?
Для верующих мусульманок и мусульман инвестирование подчиняется религиозным правилам, которые выходят за рамки общих критериев устойчивого развития. Центральное значение здесь имеют четыре принципа.
Запрет на проценты (Riba): инвестиции, основанные преимущественно на процентных доходах, недопустимы. Это касается как классических облигаций, так и компаний с высокой долговой нагрузкой, а также традиционных банков и страховщиков.
Исключение определённых отраслей (Haram): компании из сфер алкоголя, азартных игр, переработки свинины, порнографии и производства вооружений исключаются. Это относится и к традиционному, неисламскому банковскому и страховому делу, поскольку его бизнес-модель в основе своей строится на процентных доходах.
Пределы долговой нагрузки и проверка доходов: даже допустимые в принципе компании дополнительно проверяются по таким показателям, как соотношение долга и стоимости компании. Если у компании есть небольшая доля недопустимых доходов, эта доля расчётным путём «очищается» и направляется на благотворительные цели (Purification).
Отказ от спекуляции (Gharar): высокоспекулятивные или непрозрачные конструкции считаются проблематичными. По сути это даже совпадает с общей идеей защиты инвесторов, лежащей в основе Altersvorsorgedepot.
Если коротко: соответствие шариату конкретно означает — никаких процентных операций, никаких запрещённых отраслей, проверенные пределы долговой нагрузки и никакого Gharar. Подтверждает это сертификацией независимый шариатский совет, знака ESG для этого недостаточно.
Подходит ли халяльный ETF вообще для Altersvorsorgedepot?
Сначала хорошая новость: с юридической точки зрения препятствий почти нет. Для Altersvorsorgedepot действует установленный законом позитивный список, допускающий широко диверсифицированные фонды классов риска от 1 до 5 (по индикатору Synthetic Risk and Reward Indicator, SRRI).
ETF на акции, соответствующие нормам шариата, например инвестиционные фонды на индекс MSCI World Islamic Index, по своей структуре являются совершенно обычными, широко диверсифицированными индексными фондами. От традиционных глобальных ETF они по сути отличаются лишь религиозно мотивированным отбором и взвешиванием входящих в них компаний, а не классом риска или структурой фонда. Пример для ориентира, а не рекомендация: iShares MSCI World Islamic UCITS ETF уже много лет свободно торгуется в Германии.
Включит ли конкретный провайдер такой фонд в своё предложение регулярных инвестиционных планов для счёта — уже совсем другой вопрос. Именно здесь для вас как инвестора и начинается основная работа по поиску информации.
Почему стоит целенаправленно изучить предложение провайдеров
Без возможности целенаправленно искать продукты, соответствующие нормам шариата, пришлось бы проверять каждого провайдера по отдельности: есть ли в его линейке регулярных инвестиционных планов хоть один халяльный ETF. Для неспециалистов это огромный объём работы.
Если такой возможности нет, возникает настоящая дилемма: либо отказаться от привлекательной государственной поддержки в размере до 540 евро базовой надбавки (Grundzulage) плюс надбавки на ребёнка (Kinderzulage) ежегодно, либо инвестировать вопреки собственным религиозным принципам. Оба варианта — плохой результат для продукта, который прямо задуман для широких слоёв населения.
Простого ответа «да/нет» при этом недостаточно. Важна и дополнительная информация: какой именно шариатский совет, какой орган сертификации, какая методика очищения доходов и какие текущие расходы.
Целенаправленное сравнение даёт при этом больше, чем просто ориентир лично для вас. Если спрос на халяльные варианты становится видимым и сопоставимым по разным провайдерам, у самих провайдеров появляется экономический стимул действительно включать такие фонды в линейку регулярных инвестиционных планов. Так прозрачность рынка косвенно создаёт и рыночное давление.
Для семей добавляется ещё один вопрос: можно ли вносить в продукт, соответствующий нормам шариата, и надбавку на ребёнка. Основы права на господдержку мы уже подробно объяснили. Какие типы ETF в целом подходят для счёта, мы показываем в разделе подходящие ETF для Altersvorsorgedepot.
Если коротко: без целенаправленного сравнения весь риск поиска информации лежит только на вас — с опасностью отказаться либо от господдержки, либо от собственных религиозных принципов. Лишь специализированное, прозрачное сравнение с настоящим фильтром «халяль» делает такое решение практически возможным.
Вывод
Altersvorsorgedepot может стать для мусульманских инвесторов таким же большим шансом, как и для всех остальных, — при условии, что доступ к подходящим, допустимым с религиозной точки зрения продуктам не будет зависеть от случайного ассортимента отдельных провайдеров. Целенаправленное сравнение с настоящим фильтром «халяль» — не дополнительная опция, а необходимое условие.
Запишитесь сейчас в наш лист ожидания и первыми узнайте, когда на рынок выйдут провайдеры с Altersvorsorgedepot, соответствующими нормам шариата.
Совместим ли Altersvorsorgedepot в принципе с исламом?
Да, если выбранные фонды сертифицированы как соответствующие нормам шариата. Установленный законом позитивный список для счёта допускает широко диверсифицированные инвестиционные фонды и ETF классов риска от 1 до 5 (по индикатору Synthetic Risk and Reward Indicator, SRRI) – халяльные ETF, например фонды на индекс MSCI World Islamic Index, отвечают этим критериям, поскольку по своей структуре являются обычными, широко диверсифицированными индексными фондами.
Чем халяльный ETF отличается от классического глобального ETF?
Халяльный ETF исключает компании из отраслей, зависящих от процентных доходов или запрещённых религией, и сертифицируется независимым шариатским советом. Структура и класс риска остаются сопоставимыми с классическими глобальными ETF – пример: iShares MSCI World Islamic UCITS ETF, который уже много лет свободно торгуется в Германии.
Является ли ESG-ETF автоматически соответствующим нормам шариата?
Нет. Критерии ESG и шариата частично совпадают, но не идентичны. Религиозное соответствие подтверждает только отдельная шариатская сертификация, выданная шариатским советом.
Можно ли инвестировать в соответствии с нормами шариата и надбавку на ребёнка?
В принципе да, если весь счёт инвестирует в сертифицированный халяльный ETF. Подробнее о самой надбавке на ребёнка вы узнаете из нашего отдельного руководства.
Кто решает, соответствует ли фонд нормам шариата?
Независимый шариатский совет из признанных исламских богословов проверяет и сертифицирует фонд. Это работает примерно как знак качества.
Юрист и эксперт по финансовым рынкам · AVD Сравнение
Rolf Henning Hackel — дипломированный юрист. Более 22 лет он работает членом правления и управляющим директором в разных компаниях, которые разрабатывают программное обеспечение для финансовой отрасли, и сам основывает компании. Как опытный эксперт рынка, он знает не только провайдеров, но и продукты финансовой отрасли с их сильными и слабыми сторонами, а также их регуляторные рамки. В AVD Сравнение он пишет о новом Altersvorsorgedepot и понятным языком объясняет господдержку, провайдеров и шансы на доходность — независимо и без рекламы.
