ETF в Altersvorsorgedepot: основа новой пенсионной системы
ETF (Exchange Traded Funds) — это биржевые индексные фонды. Они автоматически повторяют целый рынок акций — с широкой диверсификацией, прозрачно и с низкими издержками. В новом Altersvorsorgedepot (поддерживаемый государством индивидуальный пенсионный инвестиционный счёт в Германии) они являются главным классом активов.
Содержание
Что такое ETF?
Exchange Traded Fund — это корзина ценных бумаг, повторяющая индекс. Покупая долю ETF, вы косвенно владеете сотнями или тысячами отдельных акций. ETF торгуются на бирже и, в отличие от активно управляемых фондов, как правило, управляются пассивно — поэтому они дешевле.
Какие ETF подходят для Altersvorsorgedepot?
| Индекс | Акции | Регион | типичный TER |
|---|---|---|---|
| MSCI World | ~ 1 500 | 23 развитые страны | 0,12–0,20 % |
| FTSE All-World | ~ 4 300 | весь мир, включая развивающиеся страны | 0,22 % |
| MSCI ACWI | ~ 2 900 | развитые + развивающиеся страны | 0,17 % |
| S&P 500 | 500 | США | 0,07–0,15 % |
| STOXX Europe 600 | 600 | Европа | 0,07–0,20 % |
Какие именно ETF вы сможете выбрать для своего счёта, зависит от провайдера. Премиальные продукты часто предлагают сотни вариантов, стандартный продукт (Standardprodukt) — как правило, отобранный набор распространённых мировых ETF.
Какой ETF подходит лучше всего?
Для большинства вкладчиков оптимальный выбор по доходности и издержкам — мировой ETF с широкой диверсификацией.
Сколько стоят ETF?
Текущие расходы ETF указываются в виде показателя Total Expense Ratio (TER). Обычно они составляют 0,05–0,25 % в год. К ним могут добавляться спред и торговые издержки. В Altersvorsorgedepot эти расходы на ETF входят в общие эффективные издержки (Effektivkosten).
Как облагаются налогом ETF в Altersvorsorgedepot?
В фазе накопления с курсовой прибыли и дивидендных выплат не взимаются налоги. Не применяется и обычный в других случаях предварительный паушальный налог. Налогом по вашей личной ставке подоходного налога облагаются только последующие выплаты (отложенное налогообложение (nachgelagerte Besteuerung)).
На что обращать внимание при выборе?
- Широкая диверсификация: для базовых вложений мировые ETF > тематические / страновые ETF.
- Размер фонда: > 500 млн € снижает риск закрытия фонда.
- Способ репликации: физическая (покупка самих акций) или синтетическая (своп-сделка).
- Накопительный или с выплатой дивидендов: для фазы накопления на счёте с налоговой точки зрения это не имеет значения.
- Tracking Difference: насколько точно ETF следует за индексом?
Практические советы по выбору ETF
Классика для 90 % всех вкладчиков: 1 ETF на FTSE All-World или MSCI World — широкая диверсификация, низкие издержки, никаких хлопот с обслуживанием.
Ориентация на доходность плюс развивающиеся рынки: 70 % MSCI World + 30 % MSCI Emerging Markets — более высокий потенциал доходности, чуть больше колебаний.
Частые вопросы об ETF
Надёжны ли ETF?
С юридической точки зрения ETF относятся к обособленному имуществу фонда (Sondervermögen) и защищены на случай банкротства провайдера. Однако рыночный риск (колебания) вы несёте сами.
Чем ETF отличается от обычного фонда?
Активно управляемые фонды пытаются обыграть индекс и берут более высокие комиссии (обычно 1,5–2 %). ETF пассивно следуют за индексом и обходятся значительно дешевле.
Можно ли покупать в Altersvorsorgedepot отдельные акции?
Да, если провайдер это допускает. Однако ради диверсификации предпочтение обычно отдаётся ETF с широким охватом рынка.
Разрешены ли ESG-ETF / ETF устойчивого развития?
Да, если провайдер включил их в свой ассортимент. Некоторые стандартные продукты предлагают исключительно ESG-варианты.
Что, если мой ETF закроют?
Провайдер переведёт капитал в ETF-преемник или выплатит его; на счёте он остаётся защищённым.
Можно ли держать на счёте криптовалютные ETP?
По состоянию на 2026 год это не предусмотрено. Разрешены классические фонды ценных бумаг и ETF.
Каковы налоговые преимущества?
В AVD нет предварительного паушального налога и налогов в фазе накопления — явное преимущество перед обычным счётом с ETF.
Обновлено: июнь 2026 г.
Рассчитать и читать далее
Калькулятор Altersvorsorgedepot Plus — рассчитать господдержку, налоговую выгоду и итоговый капитал для вашей ситуации.
Все термины в одном месте: Словарь от А до Я.
Официальные источники и дополнительная информация
- Федеральное министерство финансов (BMF), FAQ zur Reform der privaten Altersvorsorge
- Федеральное правительство Германии, Reform private Altersvorsorge
- Бундестаг Германии, решение об Altersvorsorgedepot (13-я календарная неделя 2026 г.)
- Документ бундестага (Drucksache) 21/4088 (PDF)
- Deutsche Rentenversicherung (Государственное пенсионное страхование Германии), сообщение о реформе
- Stiftung Warentest, Altersvorsorgedepot
- Центр защиты прав потребителей (Verbraucherzentrale), Neues Altersvorsorgedepot: Chance oder Verkaufsfalle?