Как работает Altersvorsorgedepot?
Вы слышали об Altersvorsorgedepot (поддерживаемый государством индивидуальный пенсионный инвестиционный счёт в Германии), но пока не знаете точно, как в нём работают ваши деньги и сколько в итоге достанется государству, а сколько — вам? Давайте разберём всё вместе шаг за шагом.
Одной государственной пенсии большинству людей в старости не хватает, а прежние модели господдержки часто не закрывали этот разрыв. Теперь законодатель сделал следующий шаг: с 1 января 2027 года в Германии появляется Altersvorsorgedepot — новая форма пенсионных накоплений с господдержкой. Средства вкладываются в ETF или фонды, а не в страховые гарантии, господдержка до трёх раз выше, чем у Riester, и впервые эта модель открыта и для самозанятых.
Коротко о главном
Altersvorsorgedepot работает в две фазы: фаза накопления (внесение взносов и инвестирование на рынке капитала) и фаза выплат — не раньше 65 лет.
Государство поддерживает взносы пропорционально — базовой надбавкой (Grundzulage) до 540 евро в год. Надбавки (Zulage) поступают прямо на счёт и инвестируются там вместе с остальными средствами.
Все доходы в фазе накопления полностью освобождены от налогов (принцип EET): нет налога на доходы от капитала (Abgeltungsteuer), нет предварительного паушального налога (Vorabpauschale), перераспределение активов не облагается налогом.
Закон предусматривает три варианта продукта: свободный Altersvorsorgedepot, стандартный счёт (Standarddepot) и продукт с гарантией (Garantieprodukt).
Счёт имеет целевое назначение — пенсионное обеспечение: снятие средств до 65-летия считается использованием с потерей господдержки (förderschädliche Verwendung) и обязывает вернуть надбавки и налоговые льготы.
Коротко: Altersvorsorgedepot — это инвестиционный счёт для ценных бумаг с господдержкой, который вводится с 1 января 2027 года как преемник Riester. Он работает по принципу EET (Exempt-Exempt-Taxed): взносы и все доходы в фазе накопления освобождены от налогов, облагается только выплата на пенсии. Для полного освобождения от налогов действует правило 12/65: договор должен действовать не менее 12 лет, а выплаты могут начаться не раньше достижения полных 65 лет. По данным Федерального министерства финансов (BMF, 2026), закон был принят бундестагом 27 марта 2026 года и одобрен бундесратом 8 мая 2026 года.
Основной принцип Altersvorsorgedepot: две фазы, одна цель
Altersvorsorgedepot — это не обычный инвестиционный счёт для ценных бумаг. Это сертифицированный государством пенсионный договор с двумя чётко разделёнными этапами: фазой накопления в период трудовой деятельности и фазой выплат на пенсии. Накопленный капитал имеет целевое назначение, и в фазе накопления его, как правило, снимать нельзя.
В отличие от сберегательного счёта, деньги лежат не в виде вклада, а напрямую инвестируются на рынке капитала в ценные бумаги, такие как ETF и фонды. Цель — накопление капитала на протяжении десятилетий с реальным шансом на доходность вместо номинальных процентов.
Фаза 1: фаза накопления
В фазе накопления ваши деньги проходят три этапа. Рассмотрим их по отдельности.
Как вносить деньги
Вы вносите деньги в Altersvorsorgedepot через ежемесячный регулярный инвестиционный план или разовым платежом. Тот, кто вносит не менее 120 € в год, получает государственные надбавки. Максимального эффекта господдержки вы достигаете при годовом собственном взносе 1 800 €. До этой границы государство поддерживает взносы пропорционально.
Вносить можно до 6 840 € на один счёт в год. Эти сверхвзносы не поддерживаются надбавками, но по-прежнему выигрывают от отсрочки налогообложения в фазе накопления.
Как государственные надбавки попадают на счёт
Государственная господдержка пропорциональна взносам. За первые 360 € собственного взноса в год начисляется 50 центов надбавки на каждый внесённый евро, то есть до 180 €. За каждый следующий евро до годового взноса 1 800 € надбавка составляет 25 центов, то есть до 360 €. В сумме это даёт максимальную базовую надбавку 540 € в год. Если у вас есть дети, на которых вы получаете детское пособие (Kindergeld), на каждого ребёнка добавляется надбавка на ребёнка (Kinderzulage) в размере до 300 €.
Важно: надбавки поступают не на ваш банковский счёт. Они зачисляются прямо на инвестиционный счёт и вместе с вашими собственными взносами вкладываются в выбранные ценные бумаги. Таким образом, это не просто премия — они работают как дополнительный рычаг доходности.
Как деньги работают на рынке капитала
Как только взносы и надбавки поступили на счёт, они инвестируются в ценные бумаги. Разрешены фонды и ETF до 5-го класса риска из 7, а также облигации и аналогичные инструменты. Отдельные акции, криптовалюты и сложные деривативы исключены.
В фазе накопления вы не платите налогов. Курсовая прибыль, дивиденды и перераспределение активов внутри счёта полностью освобождены от налогов. Нет налога на доходы от капитала и нет предварительного паушального налога — сложный процент работает без вычетов на протяжении десятилетий. Что это означает для вашего конкретного налогового расчёта, объясняется в статье о налогообложении Altersvorsorgedepot.
Кратко: в фазе накопления вы вносите деньги, государство добавляет до 540 евро надбавки, и весь капитал инвестируется на рынке капитала без налогов. Нет налога на доходы от капитала, нет предварительного паушального налога — сложный процент работает десятилетиями без вычетов.
Какая господдержка положена именно вам, можно за несколько минут рассчитать самостоятельно с помощью нашего калькулятора господдержки.
Фаза 2: фаза выплат с 65 лет
Фаза выплат начинается не раньше достижения полных 65 лет и не позже достижения полных 70 лет. В начале вы можете единоразово снять до 30 % накопленного капитала. Оставшуюся сумму вы получаете либо через план выплат, который действует как минимум до 85 лет, либо в виде пожизненной ренты.
Выплаты облагаются по вашей персональной ставке подоходного налога в рамках отложенного налогообложения (nachgelagerte Besteuerung), то есть только тогда, когда деньги поступают. На пенсии эта ставка обычно ниже, чем в период трудовой деятельности. Социальные взносы, такие как взносы на медицинское страхование и страхование по уходу, с выплат из Altersvorsorgedepot для обязательно застрахованных в KVdR (то есть застрахованных в государственной больничной кассе, которые выполнили требование о предварительном стаже страхования для медицинского страхования пенсионеров — Krankenversicherung der Rentner) не взимаются — этим счёт отличается от корпоративного пенсионного обеспечения (betriebliche Altersvorsorge).
Три варианта продукта: какие существуют?
Не каждый Altersvorsorgedepot работает одинаково. Закон предусматривает три категории продуктов, которые различаются прежде всего гарантией и свободой инвестирования:
Свободный Altersvorsorgedepot: этот продукт не предусматривает гарантии взносов и даёт полную свободу инвестирования. Ваш капитал может быть на 100 % вложен в ETF или фонды акций (из-за более низкой доли издержек предпочтительнее ETF). Это открывает наибольшие шансы на доходность, но также означает более сильные колебания за срок действия договора.
Стандартный счёт: стандартизированный вариант с двумя заранее определёнными фондами — ориентированным на доходность и ориентированным на надёжность. Принимать собственные инвестиционные решения здесь не нужно. Автоматическая модель жизненного цикла с возрастом постепенно перераспределяет средства в более надёжный фонд. Для стандартного счёта действует установленный законом потолок издержек в размере одного процента эффективных издержек (Effektivkosten) в год.
Продукт с гарантией: если для вас важна сохранность капитала, выберите продукт с гарантией взносов на 80 или 100 процентов. Однако гарантия ограничивает возможную долю акций, а значит, и шансы на доходность.
Кратко: свободный счёт максимизирует шансы на доходность, стандартный счёт снимает с вас инвестиционные решения, продукт с гарантией защищает внесённый капитал. Все три варианта подчиняются одним и тем же законодательным правилам внесения взносов, господдержки и выплат.
Altersvorsorgedepot или обычный регулярный план инвестиций в ETF: разница с первого взгляда
Если вы уже инвестируете через регулярный план в ETF без господдержки, вы справедливо задаётесь вопросом, чем Altersvorsorgedepot отличается по своему механизму. Три главных отличия:
Государственная надбавка: на ваши взносы государство начисляет базовую надбавку: 50 процентов на первые 360 € и 25 процентов до 1 800 €, то есть до 540 € в год, плюс 300 € на каждого ребёнка. Обычный ETF-план накоплений ничего из этого не получает.
Отсрочка налогообложения: на Altersvorsorgedepot в фазе накопления не взимаются ни налог на доходы от капитала, ни предварительный паушальный налог — ваш капитал растёт десятилетиями без потерь. На обычном инвестиционном счёте с ETF предварительный паушальный налог взимается ежегодно, а прибыль при продаже сразу облагается налогом на доходы от капитала.
Привязка: Altersvorsorgedepot привязан к началу пенсии. Снятие средств до 65-летия в принципе возможно, но считается использованием с потерей господдержки и обязывает вернуть надбавки и налоговые льготы. Обычный регулярный план инвестиций в ETF вы можете закрыть в любое время без последствий.
Коротко: механическое преимущество перед регулярным планом инвестиций в ETF без господдержки заключается в двух моментах — государственной надбавке и отсрочке налогообложения в фазе накопления. Соглашаясь на долгосрочную привязку, вы получаете взамен господдержку и не облагаемый налогом рост капитала на протяжении десятилетий.
Выгодно ли это в вашей ситуации, объясняется в статье о преимуществах и недостатках Altersvorsorgedepot.
Вывод
Altersvorsorgedepot следует чёткому принципу: вы вносите деньги, получаете государственные надбавки, без налогов инвестируете капитал на рынке и получаете выплаты на пенсии. Сколько в итоге окажется на вашем счёте, зависит прежде всего от трёх факторов: размера ваших взносов, выбранного продукта и издержек провайдера.
Первые провайдеры начинают работу 1 января 2027 года. Мы сообщим вам, как только продукты станут доступны, чтобы вы могли сразу их сравнить.
Как государственные надбавки попадают в Altersvorsorgedepot?
После подачи заявления надбавки зачисляются прямо на инвестиционный счёт, а не на банковский счёт. Там они автоматически инвестируются в выбранные ETF или фонды и растут вместе с собственными взносами. Заявление на надбавку нужно подавать ежегодно; как именно будет устроена эта процедура для Altersvorsorgedepot, провайдеры определят к запуску рынка в январе 2027 года.
Что означает принцип EET для Altersvorsorgedepot?
EET означает Exempt-Exempt-Taxed. Взносы и все доходы в фазе накопления освобождены от налогов (дважды Exempt), облагается только выплата в старости (Taxed). Это значит: курсовая прибыль, дивиденды и перераспределение активов внутри счёта на протяжении всей фазы накопления полностью освобождены от налогов. Лишь когда на пенсии начинаются выплаты, применяется персональная ставка подоходного налога, которая в старости обычно ниже, чем в период трудовой деятельности.
Как конкретно работает отсрочка налогообложения на Altersvorsorgedepot?
В Altersvorsorgedepot в фазе накопления не взимаются ни налог на доходы от капитала (Abgeltungsteuer), ни предварительный паушальный налог (Vorabpauschale). Перераспределение активов внутри счёта также возможно без налогов. Поэтому весь капитал, включая все доходы, растёт на протяжении всего срока без налоговых вычетов. Налог взимается в рамках отложенного налогообложения (nachgelagerte Besteuerung) — только при выплате на пенсии и по ставке, действующей на тот момент.
С какого момента я могу снимать деньги с Altersvorsorgedepot?
Обычная фаза выплат начинается не раньше достижения полных 65 лет. Начать фазу выплат необходимо не позднее достижения полных 70 лет. Тот, кто благодаря большому страховому стажу получает государственную пенсию по старости ещё до 65-летия, может одновременно начать и выплаты со счёта.
Что произойдёт, если я воспользуюсь деньгами с Altersvorsorgedepot до 65-летия?
Досрочное снятие, как правило, считается использованием с потерей господдержки (förderschädliche Verwendung). В этом случае необходимо вернуть все полученные государственные надбавки, а также использованные налоговые льготы. Кроме того, накопленные доходы облагаются налогом задним числом. Существуют исключения, например для собственного жилья, в котором вы живёте сами, при определённых условиях.
Юрист и эксперт по финансовым рынкам · AVD Сравнение
Rolf Henning Hackel — дипломированный юрист; более 22 лет он работает членом правления и генеральным директором различных компаний — поставщиков программного обеспечения для финансовой отрасли, а также основателем компаний. Как признанный эксперт рынка он знает не только различных провайдеров, но и продукты финансовой индустрии с их сильными и слабыми сторонами, а также их регуляторные рамки. На AVD Сравнение он пишет о новом Altersvorsorgedepot и понятным языком объясняет господдержку, провайдеров и шансы на доходность — независимо и без рекламы.
