Критика Altersvorsorgedepot: в чём упрекают защитники прав потребителей – и что можно возразить

Коротко о главном

• Установленный законом потолок издержек действует только для стандартного продукта, а не для всех сертифицированных предложений на рынке.
• Защитники прав потребителей считают слишком высокой даже ограниченную ставку издержек – по сравнению с недорогими индексными ETF.
• Большой выбор продуктов и провайдеров может запутать новичков, которые ищут простое и недорогое предложение.
• Особенно у продуктов с гарантией после вычета издержек и инфляции порой остаётся едва ли больше, чем государственная надбавка (Zulage).
• Многих из этих недостатков можно избежать, осознанно выбрав провайдера. Именно в этом помогает независимое сравнение.

Пункт критики 1: потолок издержек слишком высок – и действует не для всего

Что говорят защитники прав потребителей. Для стандартного продукта законодатель устанавливает верхний предел издержек. Это шаг вперёд, однако Britta Langenberg из Finanzwende и vzbv считают этот предел завышенным. Их аргумент: кто знаком с широко диверсифицированными индексными ETF, знает, что ежегодные издержки значительно ниже 0,5 процента вполне возможны. vzbv проиллюстрировал этот эффект на примере расчёта. Недорогой стандартный продукт с издержками около 0,2 процента при ежемесячном взносе 130 евро мог бы через 40 лет принести прирост капитала примерно на 180 000 евро, а более дорогой продукт – лишь около 80 000 евро. Разница достаётся провайдерам, а не вкладчику.

Кроме того, потолок действует только для стандартного продукта. Наряду с ним разрешено продавать и другие сертифицированные продукты, на которые он не распространяется.

Что можно возразить. Впервые для пенсионного продукта с господдержкой вообще введён установленный законом потолок издержек. Это больше защиты потребителей, чем было у старой пенсии Riester. Но главное: потолок – это верхняя граница, а не целевое значение. Провайдеры, следящие за издержками, особенно необрокеры, будут предлагать свои счета значительно дешевле, чтобы выигрывать в конкуренции. Тот, кто сам выбирает недорогого провайдера, в итоге платит лишь малую долю допустимых максимальных издержек.

Вкратце: критика обоснованна, потому что потолок высок и действует не везде. Но вы не беззащитны перед ним. Решающим рычагом остаётся выбор недорогого провайдера.

Пункт критики 2: слишком большой выбор сбивает с толку новичков

Что говорят защитники прав потребителей. Вместо одного понятного и простого предложения с 2027 года на рынок одновременно выходят многочисленные стандартные счета, продукты с гарантией и страховые решения. vzbv предупреждает, что именно те люди, которые ищут простой и недорогой продукт, потеряют ориентацию в этом изобилии. Опасения идут дальше: недорогой стандартный продукт может служить на консультации по продаже лишь приманкой, чтобы затем порекомендовать продукты с более высокими комиссиями.

Что можно возразить. У разнообразия есть и хорошая сторона: оно основа конкуренции, а значит, и снижения цен. А с растерянностью можно справиться. Именно для этого существуют независимые сравнительные сервисы, которые оценивают продукты по чётким критериям, таким как издержки, выбор ETF и гибкость. Имея предварительный отбор, вам не нужно продираться через всё предложение – вы целенаправленно рассматриваете те немногие продукты, которые вам подходят.

Вкратце: изобилие продуктов – реальность, и оно может вызывать неуверенность. Нейтральное сравнение и трезвый взгляд на издержки во многом снимают остроту этой критики.

Пункт критики 3: у продуктов с гарантией часто мало что остаётся

Что говорят защитники прав потребителей. Многие люди из потребности в надёжности выбирают продукты с полной или частичной гарантией взносов. Защитники прав потребителей и многие специалисты предостерегают от этого, поскольку гарантия ограничивает возможную долю акций и создаёт дополнительные издержки. После вычета издержек и инфляции в итоге порой остаётся едва ли больше, чем господдержка, которую вы и так получили бы.

Что можно возразить. Никто не обязан выбирать продукт с гарантией. Altersvorsorgedepot прямо допускает и инвестирование совсем без гарантии – с полной долей ETF и соответствующими шансами на доходность. Тот, у кого длинный инвестиционный горизонт – 15 лет и более, – может переждать колебания и, как правило, не нуждается в дорогой страховке. Гарантия – это предложение для вкладчиков, очень ориентированных на надёжность, или для людей незадолго до пенсии, а не обязанность.

Вкратце: предостережение от дорогих продуктов с гарантией обоснованно. Но оно касается лишь одного из нескольких вариантов продукта. Тот, кто знает альтернативы, принимает решение осознанно, а не рефлекторно.

Главное требование: единый стандартный продукт

Помимо отдельных пунктов, у vzbv есть принципиальное требование: вместо множества разных стандартных счетов должен существовать единый публично-правовой стандартный продукт, похожий на государственный фонд AP7 в Швеции. Он должен обходиться без посреднических комиссий, быть простым для понимания и за счёт широкого инвестирования на рынке капитала приносить хорошую доходность при очень низких издержках.

Законодатель не пошёл по этому пути и вместо этого делает ставку на конкуренцию между многими провайдерами. Окажется ли это для потребителей в итоге так же выгодно, как единое государственное решение, станет ясно, как только будут известны первые условия. А до тех пор сравнивать имеет смысл тем более.