Преимущества и недостатки Altersvorsorgedepot: что говорит «за», а что «против»
540 евро в год от государства, освобождённый от налогов счёт, доля акций до 100 %: Altersvorsorgedepot (поддерживаемый государством индивидуальный пенсионный инвестиционный счёт в Германии) выглядит как самый привлекательный продукт для пенсионных накоплений за последние десятилетия. Для многих людей он таким и станет. И всё же есть моменты, которые на первый взгляд не видны. Именно их мы вместе и рассмотрим.
С 1 января 2027 года Altersvorsorgedepot заменит пенсию Riester (Riester-Rente) в качестве частного пенсионного обеспечения с господдержкой в Германии. Если вы уже сейчас знаете преимущества и недостатки, к старту вы сможете принять обоснованное решение. Без рекомендаций продуктов — только факты.
Коротко: Altersvorsorgedepot — это инвестиционный счёт для ценных бумаг с господдержкой, который с 2027 года сменит пенсию Riester в качестве основного инструмента частного пенсионного обеспечения. На нём можно полностью инвестировать в ETF и фонды, но взамен вы отказываетесь от гарантии взносов. Государство поддерживает ваши взносы базовой надбавкой (Grundzulage) в размере до 540 евро в год, а также надбавкой на ребёнка (Kinderzulage) до 300 евро на каждого ребёнка. Прибыль и перераспределение активов в фазе накопления не облагаются налогом.
Коротко о главном
Государство поддерживает ваш Altersvorsorgedepot базовой надбавкой до 540 евро в год, плюс надбавка на ребёнка до 300 евро на каждого ребёнка.
Благодаря отказу от гарантии взносов вы можете полностью инвестировать в ETF и получать рыночную доходность.
Ваш капитал заблокирован до 65 лет. Если вы снимете деньги раньше, вам придётся вернуть все надбавки и налоговые льготы.
Людям с низким доходом и несколькими детьми в отдельных случаях старая господдержка Riester может быть выгоднее.
Первые продукты можно будет оформить только с 1 января 2027 года.
6 главных преимуществ Altersvorsorgedepot
По сравнению с пенсией Riester Altersvorsorgedepot даёт вам ряд реальных улучшений:
1. Господдержка до 540 евро в год
Сколько вы получите, зависит от того, сколько вы вносите. На первые 360 евро в год государство добавляет 50 процентов, то есть максимум 180 евро. На каждый следующий евро до годового взноса 1 800 евро добавляется 25 процентов, то есть до 360 евро. Таким образом, максимальная базовая надбавка составляет 540 евро в год.
На каждого ребёнка, на которого вы получаете детское пособие (Kindergeld), ежегодно добавляется надбавка на ребёнка до 300 евро. Начинающие работники моложе 25 лет дополнительно единоразово получают стартовый бонус (Startbonus) в размере 200 евро. Структура господдержки опубликована в ответах на частые вопросы Федерального министерства финансов (BMF) о реформе частного пенсионного обеспечения.
2. Доля акций до 100 % благодаря отказу от обязательной гарантии
Классические продукты Riester из-за гарантии взносов были вынуждены вкладывать большую часть денег в низкорискованные активы. Это систематически ограничивало шансы на доходность. У Altersvorsorgedepot такой обязанности нет. Вы можете инвестировать до 100 процентов в ETF и фонды и полностью ориентировать счёт на доходность ETF. На длинном инвестиционном горизонте это в итоге может существенно повлиять на вашу доходность.
3. Рост без налогов в фазе накопления
Курсовая прибыль и доходы на Altersvorsorgedepot в фазе накопления не облагаются налогом. Не взимаются ни налог на доходы от капитала (Abgeltungssteuer), ни предварительный паушальный налог (Vorabpauschale). Ваши деньги растут без торможения благодаря эффекту сложного процента. Налоги вы платите только в фазе выплат — по действующей на тот момент персональной ставке подоходного налога. На пенсии у многих людей она ниже, чем в период трудовой деятельности.
4. Перераспределение активов на счёте без налогов
Если на обычном инвестиционном счёте вы продаёте одни фонды и покупаете другие, с курсовой прибыли вы платите налог на доходы от капитала. На Altersvorsorgedepot такое перераспределение не облагается налогом — независимо от того, как часто и с какой прибылью оно происходит. Если в годы перед выходом на пенсию вы захотите переложить средства из более доходных в менее рискованные активы, вы сможете сделать это без налоговых потерь.
5. Более широкий круг лиц, имеющих право на господдержку, чем у Riester
Пенсия Riester была рассчитана в основном на работников, подлежащих обязательному страхованию. Altersvorsorgedepot доступен значительно большему числу людей. Право на господдержку имеют, среди прочих, наёмные работники, самозанятые, государственные служащие (Beamte), учащиеся профессионального обучения, а также люди в родительском отпуске (Elternzeit) или получающие пособие по безработице I (Arbeitslosengeld I).
6. Прозрачность и свободная смена провайдера
Провайдера можно сменить в любое время. В первые пять лет действия договора прежний провайдер вправе взять не более 150 евро, после этого смена бесплатна. Провайдеры обязаны прозрачно указывать издержки, а вы в любой момент можете отслеживать динамику своего счёта.
Кратко: Altersvorsorgedepot сочетает господдержку с реальной доходностью рынка капитала. Надбавки до 540 евро в год, отсутствие налога на прибыль в фазе накопления и перераспределение активов без налогов делают его для многих вкладчиков привлекательнее классических продуктов Riester.
5 недостатков Altersvorsorgedepot: для кого они действительно важны
Следующие моменты реальны. Решающее значение имеет лишь то, насколько они существенны именно для вас.
1. Нет защиты капитала
У Altersvorsorgedepot нет гарантии взносов. Ваш счёт может временно уйти в заметный минус — например, при сильном обвале на биржах. Если до пенсии у вас ещё 20 лет или больше, вы можете это переждать. Если пенсия уже близко, такого запаса у вас нет. Для таких случаев существуют продукты с гарантией сохранения капитала на 80 или 100 процентов — правда, ценой более низкой доходности.
2. Капитал заблокирован до 65 лет
Ваши деньги на Altersvorsorgedepot имеют целевое назначение. Если вы снимете их до 65 лет, вам придётся вернуть все надбавки и налоговые льготы. Это называется использованием с потерей господдержки (förderschädliche Verwendung). Поэтому счёт не подходит в качестве «подушки безопасности» или замены ликвидным резервам. Исключение: если вы используете капитал для жилья в собственности, в котором живёте сами, господдержка не теряется.
3. Отложенное налогообложение выплат
На пенсии с выплат вы платите налог по своей персональной ставке подоходного налога — это отложенное налогообложение (nachgelagerte Besteuerung). На обычном инвестиционном счёте применяется только налог на доходы от капитала, что во многих случаях выгоднее. Однако разница сокращается, поскольку большинство людей в старости зарабатывают меньше и, соответственно, имеют более низкую налоговую ставку.
4. Люди с низким доходом и несколькими детьми: Riester может остаться выгоднее
Для домохозяйств с низким доходом и несколькими детьми расчёт господдержки по Altersvorsorgedepot не обязательно окажется выгоднее. В старой системе Riester надбавки на детей выплачивались независимо от дохода. В Altersvorsorgedepot надбавка на ребёнка зависит от того, сколько вы вносите сами. Поэтому, если вы вносите мало, вы и получаете меньше. Имеет ли смысл переход несмотря на это, показывает руководство по сравнению Riester и Altersvorsorgedepot.
5. Потолок издержек в один процент — это не выгодная сделка
Для стандартных продуктов (Standardprodukt) действует установленный законом потолок издержек в размере одного процента эффективных издержек (Effektivkosten) в год. Он должен защищать новичков от переоценённых продуктов. Но один процент — это сравнительно много. Если вы знаете недорогие индексные ETF, вам известно, что можно и значительно дешевле. Если вы сами выберете провайдера, который следит за издержками, вы останетесь ниже этого потолка.
Кратко: основные недостатки — отсутствие защиты капитала, привязка до 65 лет, налогообложение выплат по персональной ставке и более низкая доля господдержки для людей с низким доходом и несколькими детьми. К этому добавляется то, что не каждый продукт под названием «Altersvorsorgedepot» является недорогим инвестиционным счётом.
Внимание: не каждый Altersvorsorgedepot — настоящий инвестиционный счёт
Помимо банков, необрокеров и управляющих компаний фондов, предлагать Altersvorsorgedepot могут и страховые компании — в этом случае в форме пенсионного страхования, привязанного к фондам (fondsgebundene Rentenversicherung). Господдержка и налоговый режим при этом такие же, как у настоящего инвестиционного счёта. Разница — в издержках: такие продукты могут включать расходы на заключение договора и более высокие текущие административные сборы, которые значительно превышают уровень издержек чистого инвестиционного счёта.
Поэтому, если вы будете оформлять продукт в 2027 году, перед подписанием проверьте тип продукта и полную структуру издержек. Как только первые провайдеры представят свои продукты, здесь вы найдёте прямое сравнение.
Для кого преимущества перевешивают?
Если у вас ещё длинный инвестиционный горизонт — 15 лет или больше, преимущества для вас явно перевешивают. Наёмные работники, самозанятые, одинокие люди, пары без детей и люди с высоким доходом, по нынешним оценкам, окажутся в новой системе в лучшем положении, чем в старой системе Riester. Начинающие работники моложе 25 лет дополнительно получают единоразовый стартовый бонус в размере 200 евро.
Людям с низким доходом, несколькими детьми и небольшими возможностями для взносов стоит до принятия решения тщательно сравнить условия господдержки. Будет ли Altersvorsorgedepot лучшим выбором в вашей личной ситуации, зависит от дохода, семейного положения и инвестиционного горизонта.
Вывод
Для многих людей Altersvorsorgedepot даёт реальные улучшения по сравнению с пенсией Riester: больше шансов на доходность, более широкий круг лиц с правом на господдержку и больше прозрачности. Если вы уже сейчас знаете преимущества и недостатки Altersvorsorgedepot, к старту в 2027 году вы будете подготовлены лучше, чем тот, кто начнёт разбираться только при заключении договора.
Первые провайдеры начинают работу 1 января 2027 года. Мы сообщим вам, как только продукты станут доступны, чтобы вы могли сразу их сравнить.
Есть ли у Altersvorsorgedepot гарантия взносов?
Нет, у Altersvorsorgedepot нет гарантии взносов. Стоимость счёта может временно снижаться. Для инвесторов, ориентированных на надёжность, в качестве опции существуют продукты с гарантией сохранения взносов на 80 или 100 процентов, которые защищают минимальную долю, — правда, за счёт доходности.
Какой главный недостаток у Altersvorsorgedepot?
Решающий недостаток — блокировка капитала до 65 лет. Тот, кто снимает деньги раньше, должен полностью вернуть все полученные надбавки и налоговые льготы. Поэтому Altersvorsorgedepot подходит исключительно для долгосрочных пенсионных накоплений, а не в качестве гибкого сберегательного договора со свободным доступом к деньгам.
Кому Altersvorsorgedepot невыгоден?
Altersvorsorgedepot менее выгоден для людей с низким доходом и несколькими детьми, которые по старой логике господдержки Riester получали высокие надбавки на детей. Людям, которым до выхода на пенсию осталось совсем немного, продукт рынка капитала без гарантии также подходит лишь ограниченно.
Что произойдёт, если я сниму деньги с Altersvorsorgedepot до 65 лет?
Досрочное снятие считается использованием с потерей господдержки. Вам придётся вернуть все полученные надбавки и налоговые льготы. Исключение действует при использовании накоплений для жилья в собственности, в котором вы живёте сами: такое снятие прямо разрешено и не ведёт к потере господдержки.
Насколько надёжен Altersvorsorgedepot при обвале биржи?
Altersvorsorgedepot не даёт защиты капитала. При сильном падении курсов стоимость счёта может заметно снизиться. Тот, кому до пенсии ещё много лет, исторически мог пережидать такие периоды. Для людей, близких к выходу на пенсию, существуют продукты с гарантией, которые защищают минимальную долю капитала.
Юрист и эксперт по финансовым рынкам · AVD Сравнение
Rolf Henning Hackel — дипломированный юрист; более 22 лет он работает членом правления и генеральным директором различных компаний — поставщиков программного обеспечения для финансовой отрасли, а также основателем компаний. Как признанный эксперт рынка он знает не только различных провайдеров, но и продукты финансовой индустрии с их сильными и слабыми сторонами, а также их регуляторные рамки. На AVD Сравнение он пишет о новом Altersvorsorgedepot и понятным языком объясняет господдержку, провайдеров и шансы на доходность — независимо и без рекламы.
