Lebensphasenmodell im Altersvorsorgedepot: Glidepath einfach erklärt
Ein Lebensphasenmodell, im Fachjargon Glidepath oder Lifecycle-Modell, ist eine Anlagestrategie, bei der die Aktienquote im Depot mit zunehmendem Alter automatisch reduziert wird. Junge Sparer haben hohe Renditechancen, ältere Sparer Schutz vor Crash-Risiken. Eine schlanke Alternative zur klassischen Beitragsgarantie.
Was ist ein Lebensphasenmodell?
Das Lebensphasenmodell folgt einer einfachen Idee: Risiko nimmt mit dem Alter ab, weil der Anlagehorizont kürzer wird.
- Mit 25 hat ein Sparer noch 40 Jahre Zeit, einen Crash auszusitzen.
- Mit 60 nur noch 5 Jahre, ein Crash würde das Endkapital deutlich reduzieren.
Statt sich um die Umschichtung selbst zu kümmern, übernimmt das Modell sie automatisch. In jungen Jahren liegt das Geld zu fast 100 % in Aktien-ETFs, später wird kontinuierlich in Anleihen umgeschichtet.
Wie funktioniert das im Detail?
Der Anbieter definiert eine Zielquoten-Kurve, die festlegt, wie viel Prozent Aktien und wie viel Prozent Anleihen in jedem Lebensjahr gehalten werden sollen. Einmal pro Jahr (oder pro Quartal) prüft der Anbieter automatisch, ob die Allokation noch passt, und schichtet bei Bedarf um.
Das nennt sich Rebalancing. Es kostet typischerweise keine Extra-Gebühren, weil es in den Effektivkosten enthalten ist.
Wie funktioniert das Lebensphasenmodell in der Praxis?
Junge Sparer profitieren von hoher Aktienquote, ältere von Risikoschutz, das Modell schaltet automatisch um.
Eine typische Glidepath-Kurve
| Alter | Aktienquote | Anleihen-/Geldmarkt-Quote |
|---|---|---|
| 20 bis 35 | 90 bis 100 % | 0 bis 10 % |
| 36 bis 45 | 80 bis 90 % | 10 bis 20 % |
| 46 bis 55 | 60 bis 75 % | 25 bis 40 % |
| 56 bis 60 | 45 bis 60 % | 40 bis 55 % |
| 61 bis 65 | 30 bis 45 % | 55 bis 70 % |
| ab 66 (Auszahlphase) | 10 bis 25 % | 75 bis 90 % |
Beispielhafte Werte. Anbieter unterscheiden sich, besonders im Tempo der Umschichtung in den letzten 10 Jahren vor Rente.
Lebensphasenmodell oder Beitragsgarantie?
| Aspekt | Lebensphasenmodell | Beitragsgarantie |
|---|---|---|
| Schutzmechanismus | Umschichtung | Versicherungsversprechen |
| Renditeerwartung | mittel bis hoch | niedrig bis mittel |
| Kosten | niedrig (im ETF-Standardprodukt 0,3 bis 0,7 %) | höher (oft 1,0 bis 1,8 %) |
| Flexibilität | hoch, Anpassung jederzeit | niedrig, Garantie ist fixiert |
| Risiko in der Anlagephase | moderiert | stark begrenzt |
| Eignung für lange Laufzeiten | sehr gut | weniger gut |
Das Lebensphasenmodell ist meist die renditestärkere Wahl für lange Restlaufzeiten. Wer 25+ Jahre Zeit hat, profitiert von der hohen Aktienquote in jungen Jahren.
Vorteile und Nachteile
Vorteile
- Keine Selbstverwaltung nötig: Umschichtung läuft automatisch.
- Hohe Rendite in jungen Jahren: volle Aktienquote ohne Garantie-Bremse.
- Risikoschutz vor Rentenbeginn: Crash-Schäden werden begrenzt.
- Günstige Kosten: als ETF-basiertes Modell typisch unter 0,7 %.
- Förderquote bleibt erhalten: Grundzulage und Steuerabzug wirken voll.
Nachteile
- Kein Versicherungsversprechen: in extremen Marktphasen kann auch ein Lebensphasenmodell Verlust einfahren.
- Standardkurve: die festgelegte Umschichtung passt nicht immer zur individuellen Risikoneigung.
- Umschichtung in schlechten Phasen: Wenn das Modell zur Unzeit verkauft (z. B. nach einem Crash), kann das die Verluste sichern.
Welche Anbieter werden ein Lebensphasenmodell anbieten?
Nach aktuellem Stand (Mai 2026) planen alle Robo-Advisor und Neobroker, das Lebensphasenmodell als Standardstrategie im Standardprodukt anzubieten. Dazu gehören Trade Republic, Scalable Capital, ING und voraussichtlich auch DKB und comdirect.
Bei klassischen Fondsgesellschaften (Union, DWS, Fidelity) wird es voraussichtlich als Default-Strategie gewählt werden, der Sparer kann aber auch manuell andere Modelle wählen.
Häufige Fragen zum Lebensphasenmodell
Wie hoch ist die Aktienquote zu Beginn?
Bei den meisten Anbietern 90 bis 100 %. Erst ab Mitte 40 wird sukzessive umgeschichtet.
Kann ich die Aktienquote selbst wählen?
Bei Premium-Produkten oft ja, beim Standardprodukt meist nicht. Wer mehr Kontrolle will, sollte das Premium-Angebot prüfen.
Was passiert in einem Crash?
Das Modell verkauft nicht panisch, sondern hält am Glidepath fest. Vorteil: Sie sind nicht versucht, im Tiefpunkt selbst zu verkaufen. Nachteil: kurzfristige Verluste sind möglich.
Kostet das Lebensphasenmodell extra?
Nein. Es ist in den Effektivkosten enthalten.
Gibt es Lebensphasenmodelle auch außerhalb des Altersvorsorgedepots?
Ja, viele Robo-Advisor (Scalable, Quirion, Whitebox) bieten sie für freie Depots an. Das Prinzip ist dasselbe, nur ohne staatliche Förderung.
Was ist der Unterschied zu einem Mischfonds?
Ein Mischfonds hat eine starre Aktien-Anleihe-Quote (z. B. 60/40). Das Lebensphasenmodell passt die Quote dynamisch ans Alter an.
Ist das besser als eine Beitragsgarantie?
Im Vergleich zur Beitragsgarantie meist die renditestärkere und flexiblere Variante.