Модель жизненных фаз в Altersvorsorgedepot: траектория снижения риска (glidepath) простыми словами
Модель жизненных фаз — на профессиональном жаргоне траектория снижения риска (glidepath) или модель жизненного цикла (lifecycle) — это инвестиционная стратегия, при которой доля акций на счёте с возрастом автоматически снижается. Молодые вкладчики получают высокие шансы на доходность, вкладчики постарше — защиту от рисков обвала рынка. Это экономичная альтернатива классической гарантии взносов.
Что такое модель жизненных фаз?
Модель жизненных фаз исходит из простой идеи: допустимый риск снижается с возрастом, потому что инвестиционный горизонт становится короче.
- В 25 лет у вкладчика ещё есть 40 лет, чтобы переждать обвал рынка.
- В 60 — всего 5 лет, и обвал заметно уменьшил бы итоговый капитал.
Вместо того чтобы самостоятельно перераспределять средства, это автоматически делает модель. В молодые годы деньги почти на 100 % вложены в ETF на акции, позднее они постепенно перекладываются в облигации.
Как это работает в деталях?
Провайдер задаёт кривую целевых долей, которая определяет, какой процент акций и какой процент облигаций должен приходиться на каждый год жизни. Раз в год (или раз в квартал) провайдер автоматически проверяет, соответствует ли распределение активов кривой, и при необходимости перераспределяет их.
Это называется ребалансировкой (Rebalancing). Как правило, она не требует дополнительных комиссий, поскольку уже входит в эффективные издержки (Effektivkosten).
Как модель жизненных фаз работает на практике?
Молодые вкладчики выигрывают от высокой доли акций, старшие — от защиты от рисков, а модель переключается автоматически.
Типичная кривая glidepath
| Возраст | Доля акций | Доля облигаций / денежного рынка |
|---|---|---|
| от 20 до 35 | от 90 до 100 % | от 0 до 10 % |
| от 36 до 45 | от 80 до 90 % | от 10 до 20 % |
| от 46 до 55 | от 60 до 75 % | от 25 до 40 % |
| от 56 до 60 | от 45 до 60 % | от 40 до 55 % |
| от 61 до 65 | от 30 до 45 % | от 55 до 70 % |
| с 66 (фаза выплат) | от 10 до 25 % | от 75 до 90 % |
Значения приведены для примера. Провайдеры различаются, особенно темпом перераспределения в последние 10 лет перед пенсией.
Модель жизненных фаз или гарантия взносов?
| Аспект | Модель жизненных фаз | Гарантия взносов |
|---|---|---|
| Механизм защиты | перераспределение | страховое обещание |
| Ожидаемая доходность | от средней до высокой | от низкой до средней |
| Издержки | низкие (в стандартном продукте (Standardprodukt) на базе ETF от 0,3 до 0,7 %) | выше (часто от 1,0 до 1,8 %) |
| Гибкость | высокая, изменения в любое время | низкая, гарантия зафиксирована |
| Риск в фазе инвестирования | умеренный | сильно ограничен |
| Пригодность для длительных сроков | очень хорошая | менее подходящая |
При длительном оставшемся сроке модель жизненных фаз, как правило, — более доходный выбор. Если у вас впереди 25 лет и больше, вы выигрываете от высокой доли акций в молодые годы.
Преимущества и недостатки
Преимущества
- Не нужно управлять самостоятельно: перераспределение происходит автоматически.
- Высокая доходность в молодые годы: полная доля акций без «тормоза» гарантии.
- Защита от рисков перед пенсией: потери от обвала рынка ограничиваются.
- Невысокие издержки: у модели на базе ETF обычно ниже 0,7 %.
- Доля господдержки сохраняется: базовая надбавка (Grundzulage) и налоговый вычет действуют в полном объёме.
Недостатки
- Нет страхового обещания: в экстремальные периоды на рынке модель жизненных фаз тоже может принести убыток.
- Стандартная кривая: заданное перераспределение не всегда соответствует индивидуальной склонности к риску.
- Перераспределение в неудачные периоды: если модель продаёт в неподходящий момент (например, после обвала), убытки могут оказаться зафиксированными.
Какие провайдеры будут предлагать модель жизненных фаз?
По текущему состоянию (май 2026 года) все робо-эдвайзеры и необрокеры планируют предлагать модель жизненных фаз как стратегию по умолчанию в стандартном продукте. Среди них Trade Republic, Scalable Capital, ING и, предположительно, также DKB и comdirect.
У классических фондовых компаний (Union, DWS, Fidelity) она, скорее всего, будет выбрана как стратегия по умолчанию, но вкладчик сможет вручную выбрать и другие модели.
Частые вопросы о модели жизненных фаз
Какова доля акций в начале?
У большинства провайдеров — от 90 до 100 %. Постепенное перераспределение начинается лишь примерно с 45 лет.
Могу ли я сам выбрать долю акций?
В премиальных продуктах часто да, в стандартном продукте обычно нет. Если вам нужно больше контроля, стоит изучить премиальное предложение.
Что происходит при обвале рынка?
Модель не продаёт в панике, а придерживается траектории glidepath. Преимущество: у вас нет соблазна самому продать на дне. Недостаток: возможны краткосрочные убытки.
Стоит ли модель жизненных фаз дополнительных денег?
Нет. Она входит в эффективные издержки.
Существуют ли модели жизненных фаз и вне Altersvorsorgedepot (поддерживаемый государством индивидуальный пенсионный инвестиционный счёт в Германии)?
Да, многие робо-эдвайзеры (Scalable, quirion, Whitebox) предлагают их для обычных инвестиционных счетов. Принцип тот же, только без господдержки.
Чем это отличается от смешанного фонда?
У смешанного фонда фиксированное соотношение акций и облигаций (например, 60/40). Модель жизненных фаз динамически подстраивает это соотношение под возраст.
Это лучше, чем гарантия взносов?
По сравнению с гарантией взносов это, как правило, более доходный и гибкий вариант.
Рассчитать и читать дальше
Калькулятор Altersvorsorgedepot Plus — рассчитайте господдержку, налоговую выгоду и итоговый капитал для своей ситуации.
Все термины в одном месте: словарь от А до Я.