Altersvorsorgedepot: Riester’in ardılı neden gerçek bir ilerleme
Yönetim üçlüsü: Christoph Braun, Angelika Hofmann, Josef Hiergeist
Danışmanlık pratiğinden bir yazı – bireyler, aileler ve serbest çalışanlar için
Christoph Braun, Hofmann & Hiergeist Gesellschaft für Finanzberatung und Vermögensbetreuung mbH genel müdürü
Son aylarda danışmanlık görüşmelerinde beni hiçbir konu şu soru kadar sık meşgul etmedi: „Riester hâlâ değer mi – yoksa yeni Altersvorsorgedepot (Almanya’nın devlet destekli bireysel emeklilik yatırım hesabı) ürününü mü beklemeliyim?“ Yanıt artık açık, çünkü reform kesinleşti. Bundestag 27 Mart 2026’da kabul etti, Bundesrat 8 Mayıs 2026’da onayladı ve 1 Ocak 2027’den itibaren yeni sistem tüm yurttaşların kullanımına açılıyor. Danışman bakışıyla neyin değiştiğini – ve danışanlarımın çoğuna neden artık geçişi ciddi biçimde incelemelerini önerdiğimi – değerlendirmenin zamanı.
Riester neden sınırlarına ulaştı
Riester 2002’de iyi bir düşünceydi: yasal emeklilik maaşına devlet destekli, sermaye birikimine dayalı bir ek; devlet katkıları sayesinde özellikle düşük gelirliler ve çocuklu aileler için cazip hale getirilmişti. Ancak uygulamada ürün, danışmanlıkta sürekli karşılaştığım üç yapısal sorundan muzdaripti:
- Sözleşme, yönetim ve garanti masrafları yüzünden getirinin büyük bölümünü yiyip bitiren yüksek maliyetler.
- Sağlayıcıları çok savunmacı, çoğu zaman faiz ürünü ağırlıklı bir yatırım tarzına zorlayan yüzde 100 katkı garantisi – sıfır faiz döneminde buna uygun olarak zayıf kalan kazançlarla.
- Desteğe hak kazananların dar bir çevreyle sınırlı olması: Serbest çalışanlar, serbest meslek sahipleri ve ticari işletme sahipleri fiilen destek dışındaydı; oysa tam da onlar çoğu zaman ne işyeri emekliliğine ne de yasal emeklilikte zorunlu sigortaya sahip.
Sonuç: duran sözleşme sayıları ve son yıllarda vicdanım rahat biçimde giderek daha az önerebildiğim bir ürün.
Altersvorsorgedepot neyi yeni yapıyor
Altersvorsorge-Reformgesetz ile yeni bir çekirdek ürün doğuyor: Altersvorsorgedepot. Klasik Riester sözleşmelerinin aksine burada katkı garantisi olmadan doğrudan sermaye piyasasına yatırım yapılıyor – yasayla tanımlanmış bir pozitif listede yer alan hisse senetleri, fonlar ve ETF’lere. Güvenlik odaklı olmayı tercih eden kimse geçmeye zorunlu değil: Yüzde 80 veya yüzde 100 katkı garantili garantili ürünler desteğe uygun kalıyor, yani paralel olarak var olmayı sürdürüyor.
Teklifler arasında seçim yapmakta zorlananlar için ayrıca bir „Standarddepot Altersvorsorge“ (standart emeklilik birikim hesabı) olacak – her sağlayıcıda bulunması zorunlu olan, maliyetleri yasa gereği yılda yüzde 1,0 ile sınırlandırılmış, basit ve ucuz bir karşılaştırma ürünü. Bana göre reformun gerçek püf noktası bu: Böyle bir referans ürün, diğer sağlayıcıları da maliyetlerde hareket etmeye zorlar, çünkü müşterilerin artık gerçek bir karşılaştırma ölçütü var.
Bu, üç danışan grubum için somut olarak ne anlama geliyor
Çocuksuz bireyler
Burada beni en çok yeni devlet katkısı mantığı ikna ediyor. Maliyetlerden sonraki getiriyi fazla zayıf bulduğu için şimdiye kadar Riester sözleşmesi yapmamış olan kişi, standart menkul kıymet hesabıyla ilk kez ucuz, getiri odaklı ve buna rağmen devlet destekli bir araca kavuşuyor. Maliyet tavanı ile performansa bağlı temel devlet katkısının birleşimi – yılda 360 euro katkıya kadar yatırılan her euro için 50 sent – aktif birikimi, 175 euroluk katı Riester götürü tutarına göre belirgin biçimde daha fazla ödüllendiriyor.
Aileler
Ebeveynler için en büyük ilerleme yeni çocuk katkısı: Çocuk başına yılda tam 300 euro, bundan sonra ayda 25 euro katkıdan itibaren alınabiliyor – şimdiye kadar bunun için belirgin biçimde daha yüksek bir kendi katkısı gerekiyordu. Özellikle birden fazla çocuğu olan ve aylık hareket alanı sınırlı aileler burada orantının ötesinde yararlanıyor. Danışmanlıkta bunu artık bilinçli olarak karşılıklı hesaplıyorum, çünkü düşük gelirli çok çocuklu haneler için tek tek durumlarda eski Riester sisteminde kalmak da hâlâ avantajlı olabilir – geçişi önermeden önce her zaman bireysel olarak hesapladığım bir nokta.
Serbest çalışanlar ve serbest meslek sahipleri
Bana göre reformun gerçek yeniliği bu: Devlet desteği ilk kez, şimdiye kadar Riester’den pratikte dışlanmış olan serbest çalışanlara, serbest meslek sahiplerine ve ticari işletme sahiplerine açılıyor. Özellikle bu grubun çoğu zaman ne işyeri emekliliği var ne de yasal emeklilik sigortasından zorunlu hakları – Altersvorsorgedepot burada gerçek bir emeklilik birikimi açığını kapatıyor ve bana göre her girişimcinin emeklilik planlamasının sabit bir parçası olmalı.
Mevcut Riester sözleşmelerine ne olacak
Danışmanlık görüşmelerinde sık sık tedirginlik yaratan önemli bir nokta: Kimsenin harekete geçmesi gerekmiyor. Mevcut Riester sözleşmeleri, mevcut hakların korunmasıyla değişmeden devam ediyor; ne otomatik bir fesih ne de zorunlu bir dönüştürme var. İsteyen, daha önce alınan desteği geri ödemek zorunda kalmadan gönüllü olarak bir Altersvorsorgedepot’a geçebilir – ancak bu sırada geçiş, sözleşme ve satış masrafları doğabilir; bunları her tek durumda yeni desteğin avantajlarına karşı tartıyorum. Eski Riester modeline göre yeni sözleşmeler yalnızca 31 Aralık 2026’ya kadar mümkün.
Danışmanlık pratiğinden çıkardığım sonuç
Yasa koyucu mevcut bir destek sistemini reforme ettiğinde nadiren coşkulu olurum – çoğu zaman iş basitleşmek yerine karmaşıklaşır. Altersvorsorgedepot’ta izlenimim farklı: Maliyet tavanı gerçek bir karşılaştırılabilirlik yaratıyor, hisse senetleri ve ETF’lere getiri odaklı yatırım uzun birikim süreleri boyunca gerçekçi getiri şansları açıyor ve serbest çalışanlara açılması, danışmanlıkta yıllardır bu meslek grubunun en büyük emeklilik birikimi sorunlarından biri olarak gördüğüm bir açığı kapatıyor.
Buna karşın her emeklilik birikimi kararında olduğu gibi: Toptan öneriler yersizdir. Güvenlik ihtiyacı yüksek olan kişi, hâlâ mevcut olan garantili varyantları aceleyle reddetmemeli. Hâlihazırda devam eden bir Riester sözleşmesi olan kişi, geçişten önce bireysel geçiş maliyetlerini ve kişisel aile ve gelir durumunu titizlikle hesaplatmalı. Şu an henüz sözleşmesi olmayan, ama 2026’da birikim yapmak isteyen kişi ise yıl sonundan önce son bir Riester sözleşmesinin hâlâ anlamlı olup olmadığını ya da 1 Ocak 2027 başlangıcını beklemenin değip değmeyeceğini tartmalı.
Reform, mevcut sisteme göre belirgin biçimde daha iyi koşullar sunuyor, ama en iyi çözüm her zaman bireysel yaşam durumuna uyan çözümdür.
Hofmann & Hiergeist GmbH genel müdürü
Christoph Braun, Hofmann & Hiergeist Gesellschaft für Finanzberatung und Vermögensbetreuung mbH şirketinin genel müdürüdür; işletme alanında yüksek lisans derecesine ve finans ile sigorta sektöründe on beş yılı aşkın deneyime sahiptir. Şirketin kurucuları Bayan Hofmann ve Bay Hiergeist ile birlikte Hofmann & Hiergeist GmbH’nin stratejik yönünü ve gelişimini şekillendirir. Ekibiyle birlikte kişisel, sahibi tarafından yönetilen ve her alanı kapsayan 360° danışmanlığı temsil eder. Ailenin güvenceye alınmasından varlıklı bireysel müşteriler ile girişimcilerin servet oluşturmasına, oradan emeklilik planlamasına kadar şirket, danışanlarına finansal gelecekleri için açık bir planla eşlik eder – bütüncül, sürdürülebilir ve her zaman eşit düzeyde.
